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本栏目聚焦·公司
公司摸不透？财报看不懂？
用简朴易懂的说话，
讲公司与行业的故事给你听！
坤彩科技是在这边第一家被打上“价格生长”标签的公司。
厚道讲，我对“价格生长”的名额是比较小气的。
A股商场上的好公司，有，不过，远远到不了俯拾皆是的水平。
须要精挑细选，面面调查。
做为一家公司，赢利的情理比较简朴，要嘛卖产物，要嘛卖效劳。卖产物比较好观看，产量、销量、售价摆在那儿。
卖产物的正常涌现重财产形式，卖效劳的正常是轻财产形式。
这日，赓续深度分析坤彩科技。它是卖产物的，卖的珠光材料。
中枢看点？先来温习一下它的中枢看点。
01市地方位偕行业亚洲范围最大、寰球范围第二大，寰球市占率排名前三，寰球唯独一家可批量临盆合成云母。
募投项目投产后，将成为寰球范围最大的珠光材料临盆企业，占丰年产3万吨珠光材料与1万吨合成云母的产能。
图示：坤彩科技的项目产能情状↓↓↓
2行业壁垒属于本领浓厚型，面对原料请求高、认证周期长等束缚，下旅客户渠道壁垒较高。
原材料自然云母不易采办，合成云母需本领贮存。
珠光材料自财产化以来，行使范围变得特殊宽泛，暂时下游运用周围浩繁，包罗产业级、汽车级、化装等第。
图示：坤彩科技高端产物下旅客户↓↓↓
3行业空间年，寰球珠光材料商场须要约12万吨/年。
他日珠光材料有或许替代有机颜色、染料和金属颜色。年寰球颜色须要万吨，此中有机颜色约40万吨，金属颜色20万吨。商场空间是暂时珠光材料的数倍。
图示：寰球珠光材料出售额展望，单元/亿美元，数据来自华夏财产讯息网↓↓↓
4纵深进展财产链进取游拓展，筹建项目包罗1万吨合成云母与20万吨氯氧化钛项目。
图示：珠光材料的上游↓↓↓
建成后将管理上游原材料提供缺、价钱贵等题目，并且除自供除外，残余的可对外出售。
一方面使得公司升高成本、擢升毛利，另一方面可给公司带来新的成本增加点。
5对标大佬暂时，德国默克是寰球珠光材料行业权威，主供高端商场（汽车级珠光材料市占率超60%），珠光材料营业年收入为30-40亿元。
反观坤彩科技，年营业收入4.69亿元，适才完成高等赛道的切换。他日或凭仗性价比上风，抢占大佬地皮。
图示：坤财科技与德国默克汽车级产物价钱比较↓↓↓
事迹何如？先来看看TTM营收↓↓↓
与TTM净成本↓↓↓
能够看到公司事迹在往年涌现拐点。
假若看单季度净成本↓↓↓，这个迹象会愈加显然。18年Q2大幅度增加。
毛利率和净利率的呈现都不错，尤为是往年高端产物放量后（上半年销量高于昨年整年），两者均涌现擢升。
三项花费率的降落也有确定的进献。
下图TTM数据，能够看到公司的三项花费一样在往年涌现向下拐点，财政花费和经管花费显然降落。
对公司唯独的生气在于加权ROE，近年走低。我私人正常比较偏好加权ROE坚持在15%以上的公司，最少应当在10%以上。
致使加权ROE走低的祸首祸首是财产周转率。料与公司募投项目相关。
需观看项目投产以后，公司加权ROE是否涌现上升。
财政强健？由于公司属于次新股，上市尚不够两年，手头资本弥漫。
起伏比率、速动比率、财产欠债率都比较漂亮。
顷刻没看出甚么毛病。
应收周转率有轻细的下滑迹象，须要赓续观看。这代表公司的收款手腕，即对下游的话语权。
整体而言，是家及格的生长型公司。
?本文完?
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